AQRキャピタル・マネジメント （AQRはApplied Quantitative Research の略）は、米国コネチカット州グリニッジに拠点を置くグローバルなヘッジファンド運用会社である。同社は1998年にクリフ・アスネス、 デイビッド・カビラー、ジョン・リュー、ロバート・クレイルによって設立され、様々なクオンツドリブンのオルタナティブ投資手法および伝統的投資手法を提供している。同社は主に創業者および経営陣によって所有されている。AQRは、ベンガルール、香港、ロンドン、シドニー、ミュンヘン、ドバイにもオフィスを構えている。

投資哲学と投資戦略 AQR は研究に基づく「体系的かつ一貫したアプローチ」をポートフォリオ構築に採用。同規律あるアプローチは、長期的かつ再現性のあるリターンの源泉を特定するものであり、「プロセスに対して強い確信を持つが、特定の銘柄に対しては強い確信を持たない」ことを意味する。

ポートフォリオ内での分散投資を強く提唱するとともに、伝統的なAQR は、学術的なルーツを持つ戦略であることから、スタイル, またはファクターを早期に採用した。 4つのスタイル（バリュー、モメンタム、ディフェンシブ、キャリー ）は数十年にわたり定量投資で広く認知され活用されてきた。これらスタイルを組み合わせて使用することを長年提唱しており、分散効果をその根拠として挙げている。

伝統的な株式中心のポートフォリオとの相関が低いことを目指すオルタナティブ投資戦略でもよく知られる。資産クラスではなく、基礎となるリスクに基づいて配分バランスを取ることを目的としたリスク・パリティ戦略をいち早く提供した投資運用会社の 1 つです。マネージド・フューチャーズ、これはトレンドフォロー型戦略であり、「他の資産クラスとの相関性がない」とされ、1世紀以上にわたる学術的証拠によって裏付けられている。オルタナティブ投資ファンドをいち早く提供した運用会社のひとつであり、2009 年に 投資信託のファミリーを立ち上げた。同社の流動性オルタナティブ戦略は、モーニングスターの2015年ランキングにおいて「カテゴリーリーダー」となった。

沿革 AQRの創設パートナー3名（クリフ・アスネス、 ロバート・クレイル、ジョン・リュー）は、シカゴ大学経営大学院の博士課程で出会い、そこで同社の投資哲学の基盤が形作られた。博士論文（モメンタムとバリューを主題）の執筆中に、アスネスはゴールドマン・サックスに入社し、同社の資産運用部門内で新設された定量分析チームの責任者を任された。クレイルとリューが加わり、新チームは学界で得た知見を応用し、ヘッジファンドとロングオンリー資産の両方を運用した。

1998年、アスネス、デイビッド・カビラー、クレイル、リウはゴールドマン・サックスを退社し、AQRを設立した。AQRは設立当初、自主的に米国証券取引委員会（SEC）に登録した最初のヘッジファンド運用会社の一つであった。同社の最初の商品はヘッジファンドであったが、間もなく（2000年）伝統的なポートフォリオ管理事業に参入した。2001年時点で、AQRの運用資産総額は7億5000万ドル近くに達した。2004年、AQRの運用資産は120億ドルに達した。同社は2005年にオーストラリアに初の海外事務所を開設した。2009年、AQRは代替投資信託を提供する最初の運用会社の一つとなった。2011年、同社は英国に事務所を開設した。AQRの2018年通期利益が34％急落した後、同社は2019年1月に人員削減を発表した。2019年第3四半期時点で、同社の運用資産残高は1,850億ドルであった。

運用資産 +年運用資産(USD$10億ドル)2009202015232017224201819320201432025128

学術界のつながり 2016年時点で、AQRの従業員の約半数が高度な学位を取得しており、52名が博士号を取得している。

コペンハーゲン・ビジネス・スクールのラッセ・ヘジェ・ペデルセン教授、イェール大学経営大学院でブライアン・ケリー教授およびトビアス・モスコウィッツ教授も、同社のプリンシパルを務めている。

2015年、AQRは自社の学習・開発プログラムであるQUANTAアカデミーを設立した。このプログラムは、技術的スキルと知識、リーダーシップとマネジメント、個人の成長という3つの柱に焦点を当てている。生涯学習を重視したこのプログラムは、年間数百に及ぶコースを通じて従業員が潜在能力を最大限に発揮できるよう設計されているAQR.com。

AQRインサイト賞は「投資家にとって実践的な応用可能性を提供する最も重要かつ革新的な学術研究を表彰する」ものとして、2012年に創設され、2021年まで発表された。

2014年、AQRはロンドン・ビジネス・スクールと提携し、資産運用研究と思想的リーダーシップに焦点を当てた「AQR資産運用研究所」を設立した。同研究所は、この分野の研究者に年間助成金と賞を授与している。 AQRは1500万ドル以上を10年間にわたり寄付した。

コペンハーゲン・ビジネススクールの「AQR トップファイナンス卒業生賞」のスポンサーも務めており、研究が最も大きな影響力を持つ可能性を秘めた博士課程の卒業生を称える賞。

脚注

外部リンク

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