Federal Reserve System (Fed) on Yhdysvaltain keskuspankki, joka aloitti toimintansa marraskuussa 1914. Sen toiminta perustuu edellisenä vuonna hyväksyttyyn lakiin nimeltä Federal Reserve Act.
Federal Reserve System on puolivaltiollinen järjestelmä, johon kuuluu 12 yrityksen tavoin järjestettyä alueellista keskuspankkia sekä kaksi merkittävää päätöksentekoelintä, jotka ovat Yhdysvaltain presidentin nimittämä ja senaatin hyväksymä johtokunta Washingtonissa sekä avomarkkinakomitea. Rahapolitiikan välineenä käytetään diskonttokorkoa ja pankeille asetettua varantovaatimusta, joista vastaa johtokunta. Näitä tärkeämpi väline on avomarkkinaoperaatiot, joista vastaa avomarkkinakomitea. Federal Reserve System laskee liikkeelle Yhdysvalloissa käytettävät setelit.
Keskuspankin pääjohtajana on 1. helmikuuta 2018 alkaen Jerome Powell (johtokunnan puheenjohtaja).
Historia Federal Reserve -järjestelmä luotiin vuoden 1907 kriisin jälkeen vuonna 1913. Sen tehtävänä oli tarjota joustava valuutta, joka sopeutui talouden muutoksiin, ja toimia viimeisenä lainanantajana rahoitusvakauden turvaamiseksi.
Ensimmäisen maailmansodan jälkeen Ensimmäisen maailmansodan jälkeen Federal Reserve alkoi painottaa työllisyyttä, reaalitaloutta ja hintavakautta, mikä heijasti laajempia yhteiskunnallisia muutoksia, kuten äänioikeuden laajentumista ja työväenliikkeiden kasvua.
1920-luvulla Fed tasapainotti kultakantaan sidottua ulkoista vakautta ja sisäistä vakautta (hinnat, tuotanto, työllisyys), mutta kultakanta rajoitti sen toimintaa. Fedin noudattama "real bills" -doktriini, joka salli lainat vain itsestään likvidoituvilla yritystodistuksilla, johti tiukkaan rahapolitiikkaan vuonna 1928, mikä laukaisi taantuman 1929 ja pahensi suurta lamaa 1930–1933, kun Fed ei toiminut viimeisenä lainanantajana. Rahan tarjonnan romahdus aiheutti deflaation ja talouskriisin.
Suuren laman jälkeen Suuren laman jälkeen Fed uudistettiin vuosien 1933 ja 1935 pankkilailla, jotka siirsivät vallan keskuspankista hallintoneuvostolle ja alistivat Fedin valtiovarainministeriölle. Itsenäisyys palautui vuonna 1951, jolloin Fed alkoi William McChesney Martinin johdolla harjoittaa vastasyklistä politiikkaa, joka lievensi taantumia ja piti inflaation alhaisena Bretton Woods -järjestelmän puitteissa.
Toisen maailmansodan jälkeen 1960-luvulla Fed siirtyi keynesiläiseen politiikkaan painottaen työllisyyttä inflaation kustannuksella, mikä johti suureen inflaatioon 1960–1970-luvuilla. Inflaatio-odotukset kiihtyivät, kunnes Paul Volckerin rahapolitiikan kiristys (1979–1982) nosti korot kaksinumeroisiksi, aiheuttaen taantuman mutta murtaen inflaation.
1990-luvulta lähtien Fed on noudattanut implisiittistä inflaatiotavoitetta, käyttäen federal funds -korkoa politiikkavälineenään, muistuttaen kultakannan aikaista sitoutumista hintavakauteen. Keskuspankkien riippumattomuus on ollut keskeinen kehityskulku. Alun perin yksityiset keskuspankit olivat riippumattomia mutta sidottuja kultakantaan.
Johtokunta Johtokunnassa (Board of Governors of the Federal Reserve System) on seitsemän jäsentä, joiden toimikausi on 14 vuotta, ellei presidentti poista heitä asemastaan. Johtokunta ei saa rahoitusta liittovaltiolta, vaan juuri toisin päin.
Avomarkkinakomitea Avomarkkinakomitea Federal Open Market Committee koostuu seitsemästä johtokunnan jäsenestä, viidestä alueellisen keskuspankin pääjohtajasta sekä seitsemästä äänivallattomasta jäsenestä. New Yorkin alueen keskuspankilla on pysyvä äänivalta. Johtokunta valitsee kuusi muuta jäsentä alueellisista keskuspankeista kiertoperiaatteella. Perinteisesti puheenjohtajaksi on valittu johtokunnan puheenjohtaja ja varapuheenjohtajaksi New Yorkin alueen keskuspankin pääjohtaja.
Komitea valvoo avomarkkinoiden toimintaa, määrittää rahalajien kokonaismäärien kasvurajat ja johtaa keskuspankin toimintaa valuuttamarkkinoilla. Komitea päättää ohjauskorosta (federal funds target rate).
Komitea päättää koroista kahdeksan kertaa vuodessa etukäteen tiedossa olevina ajankohtina. Tarvittaessa korosta voidaan päättää muulloinkin. FED:in johtokunnan nykyiset jäsenet Pääjohtajat Astunut virkaan Jättää viran(johtokunnan puheenjohtaja) (johtokunnan puheenjohtaja) (uudelleennimitetty) (johtokunnan puheenjohtaja) (keskuspankin pääjohtaja) (uudelleennimitetty) (keskuspankin pääjohtaja)(johtokunnan varapuheenjohtaja) (johtokunnan varapuheenjohtaja) (johtokunnan varapuheenjohtaja) (keskuspankin pääjohtaja) (keskuspankin pääjohtaja)(johtokunnan varapuheenjohtaja) (johtokunnan varapuheenjohtaja) (johtokunnan varapuheenjohtaja) (keskuspankin pääjohtaja) (keskuspankin pääjohtaja) (uudelleennimitetty)
Alueelliset keskuspankit thumb|Alueelliset keskuspankit mukaan lukien Washingtonin pääkonttori.
Alueelliset keskuspankit, Federal Reserve Banks myöntävät yksityisille pankeille osakkeita, mikä tekee niistä keskuspankkijärjestelmän jäseniä ja lain mukaan velvoittaa ne ylläpitämään osaltaan Yhdysvaltain valuuttavarantoa. Vastineeksi ne saavat osinkoa keskuspankin tuotosta.
Alueellisten konttoreiden sijaintikaupungit
Alue Alueellinen keskuspankki Sivukonttori Kotisivut Pääjohtaja 1 A Boston http://www.bos.frb.org Eric S. Rosengren 2 B New York City Buffalo, New York (suljettiin 2008)http://www.newyorkfed.org John C. Williams 3 C Philadelphia http://www.philadelphiafed.org Patrick T. Harker 4 D Cleveland Cincinnati, OhioPittsburgh, Pennsylvaniahttp://www.clevelandfed.org Loretta J. Mester 5 E RichmondBaltimore, MarylandCharlotte, Pohjois-Carolinahttp://www.richmondfed.org Thomas Barkin 6 F Atlanta Birmingham, AlabamaJacksonville, FloridaMiami, FloridaNashville, TennesseeNew Orleans, Louisianahttp://www.frbatlanta.org Raphael Bostic 7 G Chicago Detroit, MichiganDes Moines, Iowahttp://www.chicagofed.org Charles L. Evans 8 H St Louis Little Rock, ArkansasLouisville, KentuckyMemphis, Tennesseehttp://www.stlouisfed.org James B. Bullard 9 I Minneapolis Helena, Montanahttps://www.minneapolisfed.org Neel Kashkari 10 J Kansas City Denver, ColoradoOklahoma City, OklahomaOmaha, Nebraskahttp://www.kansascityfed.org Esther George 11 K Dallas El Paso, TeksasHouston, TeksasSan Antonio, Teksashttp://www.dallasfed.org Robert Steven Kaplan 12 L San Francisco Los Angeles, KaliforniaPortland, OregonSalt Lake City, UtahSeattle, Washingtonhttp://www.frbsf.org Mary C. Daly
Alueellisten keskuspankkien valuuttavarannot Aluekonttori Valuuttavaranto (USD)Kaikkien aluepankkien varannot yhteensä 4,48 biljoonaa USD FED New York 2,46 biljoonaa USD FED San Francisco 583 miljardia USD FED Richmond 278 miljardia USD FED Atlanta 260 miljardia USD FED Chicago 181 miljardia USD FED Dallas 168 miljardia USD FED Cleveland 140 miljardia USD FED Boston 129 miljardia USD FED Philadelphia 124 miljardia USDFED Kansas City 70 miljardia USD FED St. Louis 56 miljardia USDFED Minneapolis 36 miljardia USD
Kriittiset näkemykset
Jotkut pitävät keskuspankkijärjestelmää liittovaltion edun vastaisena ja syyttävät keskuspankin toimivan enemmän omistajiensa kuin liittovaltion eduksi. Liittovaltion kannalta olisi edullisempaa, jos se itse laskisi liikkeelle setelit ja hallitsisi rahapolitiikkaa. Kriittisen näkemyksen mukaan liittovaltion velkaantuminen kasvattaa vain keskuspankin voittoa ja luo tilanteen, jossa keskuspankin etu on vastakkainen liittovaltion edun kanssa. Lisäksi väitetään, että kaikki keskuspankin omistajat eivät ole julkisesti selvillä.
Yhdysvaltain historiassa keskuspankkia ovat hallinnoineet vuorotellen sekä liittovaltio että yksityisomisteinen pankki. Useat itsenäisyysjulistuksen allekirjoittajat olivat vahvasti liittovaltion hallinnoiman keskuspankin puolestapuhujia. Yhdysvaltain perustuslaki asettaa rahapolitiikan hoitamisen liittovaltion tehtäväksi.
Fedin pääjohtajat Järjestys Pääjohtaja(Syntynyt-Kuollut) VirkakausiNimittänyt presidentti1Charles Hamlin10.8.1914 – 19.8.1916Woodrow Wilson2William P. G. Harding10.8.1916 – 9.8.19223Daniel R. Crissinger1.5.1923 – 15.9.1927Warren G. Harding4Roy A. Young4.10.1927 – 31.8.1930Calvin Coolidge5Eugene Meyer16.9.1930 – 10.5.1933Herbert Hoover6Eugene Robert Black19.5.1933 – 15.8.1934Franklin D. Roosevelt7Marriner S. Eccles15.11.1934 – 31.1.19488Thomas B. McCabe15.4.1948 – 31.3.1951Harry S. Truman9William M. Martin2.4.1951 – 31.1.197010Arthur F. Burns1.2.1970 – 31.1.1978Richard Nixon11G. William Miller8.3.1978 – 6.8.1979Jimmy Carter12Paul Volcker6.8.1979 – 11.8.198713Alan Greenspan11.8.1987 – 31.1.2006Ronald Reagan14Ben Bernanke1.2.2006 – 31.1.2014George W. Bush15Janet Yellen1.2.2014 – 1.2.2018 Barack Obama16Jerome Powell1.2.2018 – virassaDonald TrumpJoe Biden
Lähteet Katsaus Yhdysvaltain rahapolitiikkaan, Euro & talous 4 • 2006 Yhdysvaltain perustuslaki Article I, section 8 Creature of Jekyll Island The Federal Reserve and the New World Order
Viitteet
Videot ja äänitteet Kongressin edustaja Ron Paul Money Masters sisältää suoria lainauksia asianosaisilta
Aiheesta muualla Fedin kotisivut https://www.frbatlanta.org/ https://www.bostonfed.org/ https://www.chicagofed.org/ http://www.clevelandfed.org/ https://www.dallasfed.org/ https://www.kansascityfed.org/ https://www.minneapolisfed.org/ https://www.newyorkfed.org/ https://www.phil.frb.org/ https://www.richmondfed.org/ https://www.frbsf.org/ https://www.stlouisfed.org/ https://federalreserveonline.org/
* Luokka:Seulonnan keskeiset artikkelit