Vesipallon SM-kilpailuun 1921 osallistui vain neljä seuraa. Helsinkiläisseurat Helsingfors Simsällskap ja Helsingin Uimarit selvittelivät välinsä 3. elokuuta Humallahden uimalaitoksella Helsingissä. Toinen välierä suoritettiin Tampereella 14. elokuuta. Loppuottelu suoritettiin Helsingissä HSS:n uimavihkiäisten yhteydessä.
Välierät Joukkue #1TulosJoukkue #2 Helsingfors Simsällskap 6–2 (2-1) Helsingin Uimarit Tampereen Uimaseura 6–1 (4-1) Viipurin Uimaseura
Loppuottelu Joukkue #1TulosJoukkue #2 Helsingfors Simsällskap 8–0 (3-0) Tampereen Uimaseura
Lähteet Suomen Urheilulehti No 32, 11. elokuuta 1921 Suomen Urheilulehti No 35, 1. syyskuuta 1921
SM-sarja 1921 Luokka:Vuoden 1921 urheilu SM-sarja 1921